北京时间10月23日，特斯拉（NASDAQ：TSLA）发布2025年第三季度财报。数据显示，特斯拉第三季度实现营收281亿美元，同比增长12%；净利润13.7亿美元，同比下降37%。
特斯拉将利润下滑归因于运营费用的增长，包括销售、行政及AI研发开支的增加，加之股票薪酬（SBC）等费用上升，以及全自动驾驶（FSD）一次性收入确认的同比减少。
具体来看，特斯拉三季度汽车业务营收增长6%达212亿美元，而去年同期为200亿美元。相关数据显示，第三季度特斯拉全球共生产纯电动车约44.7万辆，交付量达49.7万辆。
除此之外，在大洋彼岸，中国市场也迎来了一丝暖意。中国乘联分会公布的初步统计数据显示，特斯拉上海工厂9月交付9.08万辆汽车，同比增长2.8%，结束两个月的下滑态势。
受美国7500美元联邦电动车补贴于9月30日到期驱动，潜在消费者的购车需求被显著前置，形成了“政策末班车”效应，这也是特斯拉三季度营收得以超预期反弹的关键动力。
此外，储能业务的大幅增长也是助推特斯拉第三季度营收增长的重要因素。相关数据显示，特斯拉第三季度的储能业务季度毛利实现环比与同比双增长，达到11亿美元的历史峰值。
《中国经营报》记者注意到，由于第三季度营收与净利的显著背离，特斯拉股价在财报发布后出现波动。截至10月22日美股收盘，特斯拉股价报438.97美元，当日跌幅达0.82%。
全球交付仍展示强大韧性
尽管面临多重挑战，特斯拉的全球交付表现仍展现了强大的韧性，成为财报中的一抹亮色。比如，年初至今，ModelY已成为挪威、瑞士及冰岛市场的销量冠军；第三季度登顶芬兰市场销量榜首；9月则在荷兰与丹麦市场斩获销量第一。ModelY在印度市场也开始交付。
与此同时，韩国现在也已经成为仅次于美国和中国的特斯拉全球第三大市场，特斯拉持续领跑当地进口车销量榜。特斯拉柏林超级工厂也已经完成第10万辆焕新Mod-elY的生产。
记者了解到，特斯拉在人工智能及智能辅助驾驶系统方面的不俗表现，同样是其第三季度财报中的亮点。据悉，特斯拉在澳大利亚与新西兰推出了智能辅助驾驶（驾驶员监管版），并持续推进该功能在中国及欧洲市场更广泛的落地，但具体上线时间仍有待监管部门批准。
除此之外，今年10月，特斯拉开始部署智能辅助驾驶V14（驾驶员监管版），将特斯拉Robotaxi无人驾驶网约车FSD模型的主要功能推送给消费者，同时改进了多种复杂场景的处理能力，如规避路面障碍物、为紧急车辆让行，以及增加了到达选项以指示FSD停车位置。
此外，特斯拉也扩大了奥斯汀Robotaxi无人驾驶网约车服务的运营范围和车队规模，并在旧金山湾区推出了网约车服务。据悉，这些举措通过提供宝贵的真实道路数据，帮助持续优化Robotaxi无人驾驶网约车服务，为未来依托通用模型快速拓展至其他城市奠定基础。
记者也注意到，特斯拉还宣布与三星达成合作，在美国生产用于AI推理和训练的先进半导体，并进一步扩展AI训练算力，使Cortex集群总算力相当于81000颗H100的算力。
在产品规划方面，特斯拉Cy-bercab无人驾驶电动车、Semi电动卡车均按计划将于2026年开始量产。除此之外，特斯拉人形机器人的第一代生产线正在安装，也在为量产做准备。
在充电和储能方面，特斯拉第三季度新增了超过3500个超级充电桩，推动充电网络规模同比增长18%。今年9月，特斯拉推出了首批V4超级充电桩机柜，其功率密度是V3的3倍，每个机柜的充电位数是V3的2倍，从而实现了更高的充电吞吐量、更高的效率、更低的成本以及更快的部署速度。据悉，V4超级充电桩可为乘用车提供最高500千瓦的充电功率，为特斯拉Semi电动卡车提供1200千瓦的充电功率，这使得它成为美国充电最快的卡车。
得益于上海储能超级工厂产能的持续爬坡及Powerwall家用储能系统交付量再创季度纪录，特斯拉实现了季度储能装机量的历史新高。储能业务季度毛利实现环比与同比双增长。
短期不确定性
“在第三季度，特斯拉团队在全球范围内实现了创纪录的车辆交付，展现出在各个市场的强劲增长势头；同时在住宅、工业和公用事业等领域，储能产品的装机量也创下新纪录。凭借这一强劲表现，公司在本季度创下了收入和自由现金流的双纪录。”特斯拉方面表示。
产品方面，特斯拉发布了ModelYL和ModelY高性能版，并在美国市场推出Model3标准版和ModelY标准版，这是目前最具可负担性的车型，进一步丰富了特斯拉的产品阵容。其还发布了Megapack3和Megablock，这两款产品可以减少装机成本和时间。
记者注意到，Model3和ModelY标准版两款车型的起售价分别降至3.699万美元和3.999万美元，这也被外界称为“廉价版”车型。除了价格下探外，在配置上，“廉价版”车型在辅助驾驶以及座椅材料等舒适性配置方面进行了减配。
对于特斯拉在北美推出的“廉价版”车型，汽车行业资深分析师、汽车行业资深顾问梅松林曾向记者分析，这是特斯拉在美国市场的无奈之举，因为从10月1日开始，美国政府就不再提供7500美元的电动车购买补贴，迫使特斯拉推出这两个“廉价版”，价格比原来的“基础版”低5000美元至5500美元，很大程度上抵消了补贴取消带来的价格上涨。“虽然降价是以减配为代价，但还是保留了产品的核心技术和关键性能，这有助于留住特斯拉入门产品的意向用户。特斯拉一直在优化成本、降低车价，正在从‘科技高端’向‘科技普惠’转型，特斯拉超万亿美元的市值是基于其在主流市场的销售潜力，而不是基于其在高端市场的地位。”
“我们相信，凭借规模优势与成本结构，特斯拉能够比同行更有效地应对全球市场的动态变化，而人工智能方面的突破将让我们的产品在市场上获得绝对领先优势。”特斯拉方面表示，“我们将继续聚焦车辆交付与能源产品装机量的最大化，从而实现核心硬件产品的规模化。随着时间的推移，人工智能驱动的服务将让这些产品为客户持续创造更高的价值。”
记者了解到，如今交付的每一辆特斯拉车辆都具备可升级至自动驾驶的硬件，每一台特斯拉储能系统都可以通过虚拟电厂对电力实时控制和对交易平台Autobidder进行升级与优化。
特斯拉方面还提到：“尽管贸易、关税及财政政策变化带来了短期不确定性，但我们仍致力于长期增长与价值创造。特斯拉正审慎推进对核心业务及未来业务线的必要投资。我们坚信这些布局将在交通运输、能源和机器人三大领域为特斯拉乃至全球创造巨大价值。”
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